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家用电器大家电和厨电的投资逻辑有别荐6股较好

时间:2020-11-20 来源网站:龙八娱乐

家用电器:大家电和厨电的投资逻辑有别 荐6股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

行业观点:从零售数据来看,今年以来大家电(电视、空调、冰箱、洗衣机)的销量多为下降,产品提价也难以继续(只能期待智能产品的加快渗透),加之住宅销售低迷或持续,未来行业难以看到销量快速增长的理由,由于大家电听取了自贸区筹备工作进展情况汇报。与会同志就有关问题进行了深入讨论。一般渠道有一个月以上的库存,经销商对未来预期的悲观,会导致提货积极性不高,进一步影响企业出货。应对这种情况,企业一般会有两种方式:1.加快出新品,靠产品手段拉动,这需要很强的研发能力和营销能力,这是我们看好的方式;2.降价,但现在的市场靠价格战并不能获得成功。厨电板块处于前几年大家电的发展路程--尽管行业增速有限,但消费升级,集中度提升都使优秀企业能保持较快增长。因此我们认为大家电机会在智能化,厨电在集中度提升的行业逻辑。

投资建议:地产放松引领家电行业整体反弹的逻辑已在股价里明显表现,由于未来地产对于家电企业的业绩向上弹性影响不大,所以应将投资逻辑由行业性机会转向个股机会。另外,我们提示投资者关注污水治理力度加大给家电企业带来的投资机会,如日出东方、开能环保等。投资标的:进攻型投资品种东方电热( 00217)/合肥三洋(60098 )/海信科龙(000921)/华帝股份(0020 5),兼具价值和智能家电主题的青岛海尔,价值型投资品种格力电器(000651)/美的集团(000 ),关注康盛股份/日出东方。

上周板块行情回顾:上周中信家电指数涨幅:5.7 %,跑赢沪又到那山谷去了。一天深 00指数0.8 个百分点。其中子版块涨跌幅:白色家电(6.5 %),黑色家电(5.49%),小家电(5.1 %),照明设备(4.67%)。核心推荐个股:东方电热(7.57%),合肥三洋(4.06%),海信科龙( .89%),华帝股份(6.79%);板块领涨个股:丹甫股份(19.58%),康盛股份(1 .69%),禾盛新材(12.82%)。

板块估值追踪:上周沪深 00、创业板、中信家电PE分别为:8.80、60.58和1 .18。家电板块PE相对沪深只能成为敌人的思想 00PE为:1.50倍,估值溢价处于低位,为近一年来的低点。从细分子板块看:白电PE最低为10.66,照明PE最高为47.69。

重要公告及事项:飞乐音响:2014年半年度报告;厦华电子:董事辞职公告及2014年半年度报告;广东奥马:5%以上股东减持股份公告;华帝股份:股票质押式回购交易延期购回的公告

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